從本篇開始，我們將系統(tǒng)性分享一些對(duì)商業(yè)航天發(fā)展的理解和思考，在可見未來(lái)幾年商業(yè)航天在中國(guó)會(huì)加速崛起，我們看到其中充滿機(jī)遇和挑戰(zhàn)，在這個(gè)不斷學(xué)習(xí)和豐富自身認(rèn)知過程中，我們歡迎同投資人、創(chuàng)業(yè)公司以及行業(yè)相關(guān)從業(yè)者多交流，共同見證中國(guó)商業(yè)航天的快速發(fā)展。
今年7月份，SpaceX對(duì)其未來(lái)星際飛船原型StarHopper進(jìn)行了首次自由懸浮測(cè)試，按照計(jì)劃該飛船將成為SpaceX最終前往月球和火星旅行的首選航天器。這次試驗(yàn)是SpaceX宏偉太空探索計(jì)劃中又一重要突破，至此美國(guó)商業(yè)航天在SpaceX帶動(dòng)下呈現(xiàn)出可見的飛速發(fā)展。
而對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)，我們重新審視航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和未來(lái)趨勢(shì)，尤其是商業(yè)航天發(fā)展帶來(lái)的整體產(chǎn)業(yè)變化，在可預(yù)計(jì)未來(lái)這個(gè)行業(yè)或?qū)O具吸引力和投資機(jī)會(huì)。從本篇開始，我們將系統(tǒng)性分享一些對(duì)商業(yè)航天發(fā)展的理解和思考，也歡迎同投資人、創(chuàng)業(yè)公司以及行業(yè)相關(guān)從業(yè)者多交流，共同見證中國(guó)商業(yè)航天的快速發(fā)展。 本篇文章作為我們系列文章前序篇，將重點(diǎn)思考以下幾個(gè)重要問題：
為什么要關(guān)注這個(gè)行業(yè)的發(fā)展并考慮投資商業(yè)航天？
這個(gè)問題背后核心其實(shí)是行業(yè)驅(qū)動(dòng)要素問題，驅(qū)動(dòng)力足夠大可以帶動(dòng)行業(yè)發(fā)展自然將帶來(lái)持續(xù)多的投資機(jī)會(huì)，因此以下幾個(gè)因素是我們認(rèn)為關(guān)鍵行業(yè)驅(qū)動(dòng)力：
1） 政策明朗，行業(yè)啟動(dòng)關(guān)鍵信號(hào)
從各行業(yè)發(fā)展來(lái)看，政策因素大多扮演著錦上添花的促進(jìn)作用，但對(duì)于商業(yè)航天而言，政策束縛放開釋放的是行業(yè)啟動(dòng)的關(guān)鍵信號(hào)。作為相對(duì)強(qiáng)管控行業(yè)，沒有國(guó)家層面政策支持，曾經(jīng)封閉行業(yè)很難轉(zhuǎn)向開放自由的商業(yè)方向發(fā)展。
被業(yè)內(nèi)普遍視作行業(yè)啟動(dòng)關(guān)鍵信號(hào)的政策來(lái)自2014年11月國(guó)務(wù)院頒布的《關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會(huì)投資的指導(dǎo)意見》（“60號(hào)文”），這是國(guó)家政策第一次清晰表述鼓勵(lì)民營(yíng)資本參與商業(yè)航天投資建設(shè)，以此為啟點(diǎn)，之后一系列在軍民融合、國(guó)家驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略綱要、新興產(chǎn)業(yè)重大工程包以及中國(guó)制造2025等國(guó)家級(jí)政策方面均給予行業(yè)發(fā)展大力鼓勵(lì)和支持。這也是國(guó)內(nèi)很多商業(yè)航天創(chuàng)業(yè)企業(yè)在2015年后如雨后春筍般相繼成立的重要因素。
從政策角度看，不僅在中國(guó)，在商業(yè)航天快速發(fā)展的美國(guó)，政府政策也是推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的重要因素。
從美國(guó)政府政策上也可以看到，政府機(jī)構(gòu)不僅在政策層面支持商業(yè)航天發(fā)展，而且在政府采購(gòu)上也全力向商業(yè)航天產(chǎn)品和服務(wù)傾斜。這也是像SpaceX等創(chuàng)業(yè)公司可以從包括NASA在內(nèi)政府部門獲得大量技術(shù)支持和商業(yè)訂單的部分原因。
而從更深層次政策開放角度看，曾經(jīng)更多作為國(guó)家級(jí)任務(wù)的航天產(chǎn)業(yè)為什么會(huì)考慮向民營(yíng)資本和商業(yè)市場(chǎng)開放呢？這背后自然延伸出另外兩個(gè)重要行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素：競(jìng)爭(zhēng)推動(dòng)和行業(yè)變革。
2）國(guó)家級(jí)競(jìng)爭(zhēng)，保頻占軌意義重大全球航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展從美蘇爭(zhēng)霸時(shí)冷戰(zhàn)開始，時(shí)至今日都一直是國(guó)家級(jí)別的競(jìng)爭(zhēng)，而對(duì)于中國(guó)來(lái)講，在美國(guó)商業(yè)航天快速發(fā)展的今天，國(guó)家層面競(jìng)爭(zhēng)壓力尤其巨大。
注：*多國(guó)聯(lián)合發(fā)射以及歐空局發(fā)射衛(wèi)星
根據(jù)UCS(Union of Concerned Scientists)的統(tǒng)計(jì)，目前擁有在軌運(yùn)行衛(wèi)星的國(guó)家中，美國(guó)擁有超過900顆衛(wèi)星，幾乎和其余各國(guó)在軌衛(wèi)星數(shù)量總和相當(dāng)，中國(guó)相比美國(guó)在數(shù)量上仍然有非常大距離。
而從近幾年衛(wèi)星發(fā)射數(shù)量看，中國(guó)正在加速追趕，但美國(guó)由于商業(yè)航天快速發(fā)展，衛(wèi)星發(fā)射數(shù)量呈現(xiàn)更快爆發(fā)式增長(zhǎng)。美國(guó)立方星創(chuàng)業(yè)公司Planet Labs在2017年發(fā)射了140顆其鴿群遙感星座衛(wèi)星，其中最多一次實(shí)現(xiàn)一箭88星的發(fā)射，2018年則再次進(jìn)行了146顆衛(wèi)星的發(fā)射。SpaceX的Starlink寬帶互聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星星座計(jì)劃在2019年首次發(fā)射，實(shí)現(xiàn)一箭60星的入軌，意味著大規(guī)模組網(wǎng)的啟動(dòng)，按照計(jì)劃星座組網(wǎng)成功衛(wèi)星數(shù)量接近1.2萬(wàn)顆（最新消息可能要再增加3萬(wàn)顆部署）。從中美兩國(guó)企業(yè)衛(wèi)星星座組網(wǎng)的規(guī)劃來(lái)看，美國(guó)企業(yè)已經(jīng)開始啟動(dòng)大規(guī)模組網(wǎng)，而中國(guó)還處于試驗(yàn)探索階段。盡管中國(guó)在加速追趕，但是以國(guó)家任務(wù)飽負(fù)荷運(yùn)行仍很難和美國(guó)衛(wèi)星發(fā)射相比較，因此鼓勵(lì)中國(guó)商業(yè)航天發(fā)展實(shí)際上是追趕美國(guó)的一種有效方式。
注：中美兩國(guó)各企業(yè)衛(wèi)星星座規(guī)劃整理
從另一個(gè)角度看，之所以要加快商業(yè)航天發(fā)展，很大原因來(lái)源于航天空間資源的稀缺性，尤其是對(duì)于頻率和軌道資源來(lái)講，按照國(guó)際慣例實(shí)行先到先得原則，行動(dòng)慢意味著優(yōu)質(zhì)頻率和軌道資源將被其他國(guó)家占有，國(guó)家層面來(lái)講會(huì)喪失先天競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此無(wú)論國(guó)家的航天產(chǎn)業(yè)還是民營(yíng)的商業(yè)航天，都需要加快推進(jìn)行業(yè)發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)壓力成為重要行業(yè)驅(qū)動(dòng)要素。
3）行業(yè)痛點(diǎn)明確，老行業(yè)需要新變革想實(shí)現(xiàn)行業(yè)快速發(fā)展，仍采用舊有行業(yè)發(fā)展速度和模式顯然很難滿足需求。包括美國(guó)在內(nèi)曾經(jīng)國(guó)家級(jí)航天任務(wù)都是不計(jì)代價(jià)高成本、極高可靠性、長(zhǎng)周期研制和驗(yàn)證、定制化產(chǎn)品和服務(wù)的運(yùn)行方式，但商業(yè)航天發(fā)展需要新的變革，作為曾經(jīng)相對(duì)封閉產(chǎn)業(yè)，需要更加開放、靈活、快速的機(jī)制來(lái)適應(yīng)行業(yè)新變化。美國(guó)阿波羅登月計(jì)劃在1972年成功，但該計(jì)劃耗資超過250億美元（相當(dāng)于如今超過2000億美元），用了10年時(shí)間。中國(guó)體制內(nèi)單枚中大型火箭的研制投入需要以十億級(jí)計(jì)算，微小衛(wèi)星單顆也需要以億級(jí)投入計(jì)算。通過對(duì)傳統(tǒng)航天運(yùn)行模式的變革，在低成本、快速迭代和沉淀技術(shù)、通用化、可批產(chǎn)等角度實(shí)現(xiàn)符合商業(yè)化的運(yùn)行方式。
這方面我們已經(jīng)看到SpaceX、Blue Origin、Rocket Lab、Planet Labs等美國(guó)商業(yè)航天企業(yè)取得了巨大的突破，SpaceX已經(jīng)將衛(wèi)星發(fā)射成本降低到1.5萬(wàn)美金/kg以下水平，PlanetLabs將立方星制造成本降低到5萬(wàn)美金/顆量級(jí)，并且都實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)性量產(chǎn)級(jí)的穩(wěn)定發(fā)射和制造。中國(guó)在商業(yè)航天正處于啟動(dòng)階段，我們看到行業(yè)各方面創(chuàng)業(yè)公司在各自領(lǐng)域都在朝著商業(yè)航天快速發(fā)展共同努力，不斷在變革舊有航天產(chǎn)業(yè)大方向上取得突破。
4）長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，行業(yè)進(jìn)步帶動(dòng)豐富下游應(yīng)用最后從最終需求角度來(lái)看，能推動(dòng)行業(yè)進(jìn)步必將來(lái)源于下游客戶源源不斷需求。短期內(nèi)我們看到由于國(guó)家政策支持以及競(jìng)爭(zhēng)帶動(dòng)的短期促進(jìn)因素，大多需求還來(lái)源于政府、軍隊(duì)等傳統(tǒng)下游客戶，未來(lái)隨著技術(shù)進(jìn)步和行業(yè)發(fā)展，很多以前未能成行的商業(yè)需求將越來(lái)越豐富。
根據(jù)美國(guó)衛(wèi)星工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，最傳統(tǒng)的衛(wèi)星應(yīng)用還是衛(wèi)星電視服務(wù)，但是2018年在商業(yè)航天快速發(fā)展帶動(dòng)下，衛(wèi)星制造和火箭發(fā)射保持較快增長(zhǎng)，其中下游應(yīng)用主要增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)源于遙感和通信。
我們從更加具象角度來(lái)看這種變化，下表列舉了中國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商在2014-2018年5年間在移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的資本開支情況，中國(guó)從2013年開始大量鋪設(shè)4G網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，資本開支快速增長(zhǎng)，到2018年相對(duì)穩(wěn)定，4G建設(shè)基本完成。5年間累計(jì)資本開支達(dá)到8900億人民幣。SpaceX目前的寬帶互聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星組網(wǎng)計(jì)劃假設(shè)單顆衛(wèi)星5百萬(wàn)美元，按照覆蓋全球規(guī)劃需要發(fā)射接近1.2萬(wàn)顆衛(wèi)星，累計(jì)投入折合人民幣為4200億。
以上對(duì)比結(jié)論已經(jīng)顯而易見，低成本的衛(wèi)星制造和組網(wǎng)方案帶來(lái)覆蓋全球互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)的資本投入有可能比我們現(xiàn)有移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)（僅覆蓋中國(guó)）鋪設(shè)方案具有更高的性價(jià)比。因此將成本降低到可以商業(yè)化水平，很多下游應(yīng)用會(huì)逐漸顯現(xiàn)，甚至在某些方面對(duì)現(xiàn)有服務(wù)具有替代效應(yīng)。遙感服務(wù)變化同樣如此，未來(lái)遙感圖片和影像成本降低到一定水平，現(xiàn)有政府、金融、農(nóng)業(yè)、交通等B端客戶可能大量增加，甚至延伸到C端客戶，實(shí)現(xiàn)類似目前導(dǎo)航應(yīng)用在消費(fèi)者端的使用。
注：運(yùn)營(yíng)商年報(bào)；SpaceX衛(wèi)星成本為假設(shè)估算；美元人民幣匯率假設(shè)1:7
除此之外，未來(lái)可供參考的眾多下游應(yīng)用還包括太空資源探索（太空礦藏）、空間實(shí)驗(yàn)、太空運(yùn)輸，甚至像SpaceX提出的更加宏偉太空旅游和火星移民等服務(wù)，這些應(yīng)用可能還相對(duì)遙遠(yuǎn)，但相信隨著技術(shù)不斷成熟以及航天產(chǎn)業(yè)商業(yè)化發(fā)展的推進(jìn)，未來(lái)這些都有可能成為現(xiàn)實(shí)。
商業(yè)航天行業(yè)變革的核心邏輯應(yīng)該是什么？
以上對(duì)于行業(yè)驅(qū)動(dòng)分析其實(shí)已經(jīng)一定程度上說(shuō)出了我們對(duì)于商業(yè)航天行業(yè)變革核心邏輯的闡述。
從這張圖上可以更清晰看出，商業(yè)航天對(duì)于傳統(tǒng)航天變革帶來(lái)的核心變化，成本降低帶來(lái)產(chǎn)業(yè)價(jià)值的增加。成本降低我們可以從兩個(gè)層面來(lái)看這個(gè)變化過程：
1）第一層面成本降低來(lái)自于擠壓掉傳統(tǒng)體制內(nèi)高成本。這部分成本由于體制原因帶來(lái)，龐大低效的體系、各部分簡(jiǎn)單疊加式的設(shè)計(jì)邏輯、定制化非批產(chǎn)部組件生產(chǎn)等，這部分成本是大多民營(yíng)商業(yè)公司可以解決的，這層面同時(shí)解決的也是商業(yè)公司要把產(chǎn)品做出來(lái)；
2）第二層面源于技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的成本降低。通過技術(shù)和軟硬件創(chuàng)新將傳統(tǒng)方案進(jìn)行改進(jìn)和優(yōu)化，采用更多工業(yè)級(jí)部組件、提升自身核心零配件自產(chǎn)率等，這方面最終實(shí)現(xiàn)的成本降低會(huì)形成企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，這層面解決的是要把產(chǎn)品做得更優(yōu)、更好，具有更高性價(jià)比。
總體來(lái)講，商業(yè)航天變革在很多時(shí)候類似于曾經(jīng)軍用產(chǎn)品向民用的轉(zhuǎn)換，成本更低、相對(duì)可靠性滿足民用級(jí)市場(chǎng)更大的需求。
商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈分布和構(gòu)成情況？
商業(yè)航天整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)成和體制內(nèi)并無(wú)顯著差異，一般火箭和衛(wèi)星是相對(duì)獨(dú)立的兩個(gè)細(xì)分方向，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈圍繞這兩個(gè)子行業(yè)分別向上下游延伸。
或許是受到美國(guó)商業(yè)航天發(fā)展所影響，從商業(yè)航天各創(chuàng)業(yè)公司來(lái)看，最早創(chuàng)業(yè)的一批企業(yè)大多是火箭公司(參考了SpaceX發(fā)展)，而后逐漸發(fā)展到衛(wèi)星以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)。
從發(fā)展順序上看，大多也認(rèn)為在進(jìn)入太空能力上實(shí)現(xiàn)更低發(fā)射成本，才能支撐起后續(xù)大量衛(wèi)星發(fā)射需求，進(jìn)而延伸拉動(dòng)上下游大量零配件供應(yīng)商和衛(wèi)星星座運(yùn)營(yíng)商。但從整個(gè)行業(yè)發(fā)展角度看，各子行業(yè)應(yīng)該是共同持續(xù)進(jìn)步的過程，在一個(gè)行業(yè)快速進(jìn)步過程中一定是各行業(yè)參與者共同努力來(lái)促進(jìn)行業(yè)發(fā)展，而并非簡(jiǎn)單依賴或等待單一環(huán)節(jié)的突破。
行業(yè)目前面臨哪些主要挑戰(zhàn)和問題？
最后，我們也看到整個(gè)行業(yè)面臨一些問題，這些問題會(huì)是商業(yè)航天發(fā)展過程中必須要跨過去障礙，問題的解決也將意味著商業(yè)航天進(jìn)入下一個(gè)快速發(fā)展階段。
1）成熟的產(chǎn)業(yè)商業(yè)閉環(huán)未完全形成目前看行業(yè)最大的問題來(lái)自于整個(gè)產(chǎn)業(yè)商業(yè)閉環(huán)還沒有完全成熟，從商業(yè)角度講，各環(huán)節(jié)產(chǎn)品和服務(wù)都需要有人買單，而傳導(dǎo)到最終需求方則需要得到認(rèn)可并愿意為此付費(fèi)，進(jìn)而整個(gè)產(chǎn)業(yè)商業(yè)閉環(huán)形成，否則產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍存在斷點(diǎn)，不能實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展。
比如從單顆衛(wèi)星價(jià)值角度考慮，衛(wèi)星制造、發(fā)射成本支出還不能帶來(lái)超過這些支出的有效收益（考慮衛(wèi)星整個(gè)生命周期收益），因此單顆衛(wèi)星經(jīng)濟(jì)模型可能還不成立。但作為投資人我們謹(jǐn)慎樂觀的是，此中兩個(gè)重要因素也在動(dòng)態(tài)變化，問題可被解決。一方面隨著商業(yè)航天發(fā)展，整體行業(yè)成本在快速下降，因此前期投入在降低；另一方面，商業(yè)航天（尤其是衛(wèi)星）也具有明顯網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，數(shù)量增加帶來(lái)的成本增加和其帶來(lái)的價(jià)值增加不是線性關(guān)系，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)帶來(lái)價(jià)值增加比成本投入要更快。因此兩種影響因素的此消彼長(zhǎng)，我們謹(jǐn)慎樂觀看待未來(lái)產(chǎn)業(yè)商業(yè)閉環(huán)將逐漸形成。
2）行業(yè)監(jiān)管和政策環(huán)境仍然相對(duì)封閉除了行業(yè)自身問題之外，在外部環(huán)境上，行業(yè)監(jiān)管和環(huán)境仍然是相對(duì)封閉的，一些產(chǎn)業(yè)配套、審批等都還在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)內(nèi)，匹配商業(yè)航天發(fā)展需要一定時(shí)間適應(yīng)和配合，我們也相信未來(lái)這方面隨著行業(yè)進(jìn)步會(huì)越來(lái)越好，不會(huì)成為制約行業(yè)發(fā)展的主要因素。 最后，作為投資人，也希望發(fā)揮我們的投資支持作用，一起會(huì)同創(chuàng)業(yè)者、投資人、政府部門以及行業(yè)內(nèi)相關(guān)方，共同推動(dòng)中國(guó)商業(yè)航天的不斷進(jìn)步和發(fā)展。
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