作為行業研究和跟蹤的重要手段，4月7日下午，在風景秀麗、氣候宜人的常熟虞山腳下，鼎和高達聯合上市公司常熟汽飾成功地舉辦了新一代汽車智能化趨勢閉門研討會。

    本次活動，我們邀請到常熟市虞山高新區黨工委副書記孔丹楓以及多位來自汽車行業主機廠、供應鏈企業與知名行業專家出席會議，發表主旨演講，并參與圓桌討論。盡管行業發展伴隨周期波動，各位專家們的真知灼見與精彩的觀點分享仍然堅定了我們對未來汽車智能化終將迎來更好發展的信心。

    首先，由本次活動的聯合主辦方——常熟汽飾副總經理兼董事會秘書羅喜芳和鼎和高達管理合伙人王瑩致開幕辭。

常熟汽飾副總經理兼董事會秘書羅喜芳

    羅總介紹到常熟汽飾以汽車內飾件起家，并于2017年成功上市，主要客戶包括寶馬、奔馳、奧迪、特斯拉、蔚來、理想以及哪吒等國內外知名主機廠。自2018年開始，常熟汽飾關注到汽車行業智能化、模塊化的發展趨勢，未來也非常愿意同包括鼎和高達在內的所有合作伙伴共同助力中國汽車智能化行業的進一步發展。

北京鼎和高達管理合伙人王瑩

    王總首先介紹了鼎和高達對于汽車行業未來發展趨勢的判斷。電動化層面，高達認為未來五到十年中國汽車電動化率仍然會保持較高的增長速度，綜合考慮市場供應端、需求端以及政策端等方面因素，高達預計2025年中國新能源汽車占比有望提升到50%，2030年該比例有望提升到70%。智能化層面，高達認為這個賽道才剛剛開始起步，不管是從滲透率還是從單車價值量的角度，未來都會持續提升。

    此外，高達觀察到中國汽車市場在過去幾年發展過程中的幾點顯著變化。最核心的是本土品牌競爭能力顯著增強，市場占有率持續提升，而中國生產汽車的出口量也在近兩年實現迅猛增長，那么這些因素又共同帶動了中國本土零部件企業收入在近幾年呈現出快速增長的趨勢。當然，不可否認的是中國汽車市場現階段也面臨著一些挑戰，2023年前2個月整體汽車銷量下滑明顯，二級市場汽車板塊上市公司市值也出現明顯回調，同時各大主機廠開始大打價格戰，卷入以技術為主導的成本競爭。

    基于以上觀察，王總介紹了鼎和高達對于2023年汽車賽道投資的幾點初步判斷：整車自主品牌集中度提升，盈利和自我造血變得尤為重要；汽車行業雖然內卷，但電動化和智能化仍然存在結構性機會，仍將保持2位數以上增長；持續看好增量部件投資機會，尤其是技術含量高，先發優勢明顯的創業公司，增速仍可高于年化30%；伴隨中國電動車的崛起，看好汽車和零部件出海機會。王總最后重申，鼎和高達將堅持價值投資，在底部積極布局，嚴格遵守投資紀律，堅信長期主義穿越周期。

    接下來，來自汽車行業的多位嘉賓從自身業務經營的各方面角度來解讀和判斷新一代汽車智能化的發展趨勢。

    俞總從技術角度為我們介紹了汽車智能化的發展趨勢，首當其沖的是整車上的控制器在快速地集中和收斂，原有的分布式架構控制器將會被替代掉，而未來3-5年將會從多域的域控平臺逐步升級為中央域控的超算平臺。

    從汽車芯片角度來看，基本上如今每一代的自動駕駛算力平臺以及座艙SoC在性能方面都會呈現出來較大的提升，而高算力能夠進入到汽車產品背后原因主要是電動化及其熱管理方案分別解決了相關的能源提供與散熱問題。總體來說，車規級高性能SoC、大算力AI處理芯片的發展，推進EEA架構向中央集成域+區域控制的全新一體化中央超算架構，而Hypervisor技術充分利用高算力平臺，實現軟件定義汽車功能。

后摩智能創始人吳強

    吳總表示雖然汽車智能化的風向在近期有一些降溫，有些人開始對此表示悲觀，認為永遠都無法實現自動駕駛，但是他認為L2++是我們抵達L3、L4中間必經之路，但L2++一定不是我們所能夠抵達的最遠的終點，因為從消費者的體驗和核心價值角度，L3和L4是有價值的，有價值就帶來需求，需求就會推動創新，所以我們一定能夠迎來自動駕駛時代，否則如果僅是L2++的話，對于消費者的價值是相對有限的。

    從L2++發展到L3、L4階段，短期矛盾是性價比，主機廠希望用5%的整車成本來為消費者提供更好體驗，而Tier1廠商則認為這樣的價值錨定很難同時在性能和成本方面做到兩全其美。對應汽車芯片廠商的最大課題則是在滿足芯片算力和豐富度的基礎之上如何保證成本和功耗達到最低，而后摩智能所應用的存算一體技術則有望實現破局，通過把計算和存儲完全地融合在一起，打破算力瓶頸，讓能效比更高，讓成本更低，讓延遲更好，且并不完全依賴半導體先進制程，有望帶領芯片行業突破傳統馮諾依曼架構的桎梏，實現存算一體技術在汽車智能駕駛上的落地。

光羿科技市場總監譚鵬翔

    光羿科技是全球范圍內電致變色技術的創新者，同時也是鼎和高達的被投企業。譚總表示，新能源汽車區別于燃油車，外觀設計上必須最大化降低風阻，減少能耗，同時需要打造智能化的座艙體驗，因此兼具美學、智能化以及空間感的天幕應運而生。但全景天幕的普及，帶來了汽車曬和熱的問題，目前市面上的通常解決方案例如貼膜、遮陽簾以及傳統調光玻璃均存在較大局限和問題。

    光羿科技擁有第三代電致變色技術，基于自研的固態柔性薄膜，采用卷對卷涂布工藝，可適用于大面積、曲面以及輕量化的產品需求，目前產品已經開始應用于汽車、建筑、消費電子等領域。

嘉興致瑞新材料創始人來恒杰

    致瑞是為觸摸、顯示等行業提供基于樹脂基材料的新型蓋板公司，廣泛應用于消費電子、汽車、航空等顯示領域，致瑞同樣也是鼎和高達的被投企業。來總表示，目前高端樹脂蓋板基本上被日系廠商所壟斷，國產化率較低，致瑞率先在產品上實現國產化的突破，已經獲得下游客戶的認可，并進入批量供貨階段。除此以外，因為致瑞所具備的平臺型技術的優勢，基于現有技術平臺公司正在研發和量產一些新產品，包括AR眼鏡樹脂晶圓、車內裝飾&顯示膜片開發及HUD阻隔蓋板開發，這些都將實現對進口產品的替代，為客戶提供高質量且低成本的產品方案。

    最后我們非常榮幸邀請到常熟虞山高新區黨工委副書記孔丹楓為我們介紹本次研討會所在的常熟市及虞山高新區的整體情況。

虞山高新區（常福街道）黨工委副書記孔丹楓

    孔書記介紹到常熟位于江蘇東南方向，居于長三角腹地的位置，而虞山高新區則是省級高新區，距離常熟火車站以及未來將要通車的常熟西站的車程都在10-12分鐘。常熟市是2022年全國百強縣市第四名，地區生產總值達到2,780億元，規上工業總產值達到4,870億元，戶籍人口106.9萬人，流動人口超70萬人。虞山高新區常駐人口達20萬人，區內企業共有4,000家，規上工業總產值接近400億元，園區三大主導產業包括精密設備、新能源汽車關鍵部件以及新消費行業。

    在圓桌討論環節，除了以上來自汽車行業多位演講嘉賓參加討論之外，我們也有幸邀請到汽車行業知名分析師來共同參與討論。

參與圓桌討論環節所有嘉賓照片

    我們首先與嘉賓們探討了未來三五年電動車有可能達到的滲透率以及潛在的市場格局變化，大家普遍認為電動車滲透率持續提升是毫無疑問的，但是隨著整體銷售規模的擴大，新能源汽車銷量不可避免地會愈發受到整個經濟周期波動的影響。而主機廠還需要兩到三年才能建立起新的競爭格局，汽車新勢力尤其需要在組織管理方面補足功課，而傳統廠商毫無疑問最重要的就是及早變革、完成電動化轉型。對汽車供應鏈企業來說，最重要的議題是要服務好主機廠，一方面需要持續進行產品降本，另外一方面則是保持在研發方面的繼續投入，從而可以及時把握產業發展變革當中的新機遇。

    燃油車市場雖然會逐漸退出中國汽車市場的核心位置，但是嘉賓們認為在部分場景如工程用車，燃油車仍然有其存在的價值，未來汽車市場不會是完全的電動化。而隨著新能源汽車銷量的逐年猛增，嘉賓們認為未來三五年被定義為一款具有“生命力”的車型的全年銷量至少需要超過30萬輛，全生命周期銷量至少需要超過100萬輛。雖然早期新能源汽車市場的競爭分別聚焦于低價車型（8萬以內）以及高價車型（25萬以上），但在銷量占比最高的中段價格車型（8-25萬當中，新能源汽車銷量將會具有更大的市場增長潛力。

    另外我們也觀察到，隨著新能源汽車和燃油車開始大打價格戰，上游汽車供應端企業或將面臨較大降本壓力，盈利情況受到挑戰，但是嘉賓們認為成本是主機廠較為看重的因素之一，但并非一定為首要因素，且不同主機廠的競爭策略并不完全一致，有些廠商則愿意基于消費者實際需求著重提供高價高質的車型。

    我們認為雖然汽車智能化浪潮在現階段資本市場稍有降溫，但是從消費者的終極需求和產品價值出發，我們相信自動駕駛行業發展不可逆。在此過程中，只有在深度了解下游客戶痛點和需求的基礎之上，提供具有高性價比產品的汽車主機廠和供應鏈廠商才可能會最終勝出。從一級市場投資角度而言，我們嚴格堅守長期主義，持續挖掘汽車智能化趨勢下涌現出來的新賽道、新品類、新機會，敢于出手那些不忘初心、技術領先、以客戶為本的創業團隊，不斷助力中國汽車智能化的浪潮奔涌向前。